【工程機(jī)械】預(yù)計(jì)1-2月份挖掘機(jī)銷量累計(jì)同比約10%　　根據(jù)我們的草根調(diào)研,預(yù)計(jì)2月挖機(jī)銷售數(shù)據(jù)與1月基本持平(1月為10687臺):具體為國內(nèi)銷售為9000臺,出口為1000臺,合計(jì)為10000臺左右,1-2月累計(jì)同比10%左右。2月銷售受南方地區(qū)大范圍雨雪天氣影響較大,加上春節(jié)放假因素,整體銷量表現(xiàn)一般。　　從零部件公司排產(chǎn)情況看,2018年Q1排產(chǎn)預(yù)計(jì)+10-20%,液壓件龍頭恒立液壓將使用5億元自有資金擴(kuò)建鑄件項(xiàng)目二期,將有效緩解產(chǎn)能瓶頸。　　持續(xù)看好龍頭【三一重工】:1、全系列產(chǎn)品線競爭優(yōu)勢、龍頭集中度不斷提升;2、出口不斷超預(yù)期、3、行業(yè)龍頭估值溢價(jià)。其余推薦【恒立液壓】:中國液壓行業(yè)龍頭,拓展國際業(yè)務(wù)綁定龍頭增長性可期。　　【晶盛機(jī)電】業(yè)績符合預(yù)期&股權(quán)激勵(lì)方案落地,業(yè)績高增確定性強(qiáng)公司2月27日發(fā)布2017年年報(bào)業(yè)績快報(bào),實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.5億元,同比+78.6%;歸母凈利潤3.9億,同比+89.4%。　　盈利能力超預(yù)期,收入確認(rèn)存在部分滯后。根據(jù)業(yè)績快報(bào),公司銷售凈利率為19.8%,而我們在三季報(bào)點(diǎn)評預(yù)計(jì)銷售凈利率為17.9%,公司盈利能力超預(yù)期。三季報(bào)點(diǎn)評中我們預(yù)計(jì)公司全年收入23億元,我們認(rèn)為收入略低于預(yù)期的原因在于訂單的收入確認(rèn)進(jìn)度。由于產(chǎn)品驗(yàn)收后才確認(rèn)收入,發(fā)貨后的驗(yàn)收周期在3-5個(gè)月不定。　　此外,公司3月2日發(fā)布公告,擬向激勵(lì)對象授予總股本0.34%的限制性股票,其中首次授予269萬股,預(yù)留66萬股,授予價(jià)格為9.12元/股。盈利預(yù)測與投資建議:公司短期業(yè)績將受益于光伏行業(yè)回暖,中期看平價(jià)上網(wǎng)帶動光伏需求大爆發(fā),長期將有望受益于半導(dǎo)體行業(yè)高景氣度和國家對半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化的支持;暫不考慮半導(dǎo)體設(shè)備訂單的業(yè)績貢獻(xiàn),預(yù)計(jì)公司2018-2019年歸母凈利潤7.6、11.3億元;對應(yīng)EPS分別為0.77、1.15元,PE分別為25/17X,維持“買入”評級。　　【先導(dǎo)智能】業(yè)績符合預(yù)期,堅(jiān)定看好全球鋰電設(shè)備龍頭　　先導(dǎo)智能2月27日發(fā)布2017年年報(bào)業(yè)績快報(bào),營業(yè)收入21.8億,同比+101.8%;歸母凈利潤5.4億,同比+84.9%。收入確認(rèn)進(jìn)度略低于預(yù)期,依舊堅(jiān)定看好內(nèi)生式發(fā)展!我們東吳機(jī)械的三季報(bào)點(diǎn)評中對先導(dǎo)2017年的業(yè)績預(yù)計(jì)是收入24億,備考凈利潤6.9億元(本部5.5億元,泰坦1.4億元),實(shí)際本部的收入和凈利潤均略低于預(yù)期。我們?nèi)緢?bào)中對于銷售凈利率的預(yù)計(jì)為24.6%,根據(jù)業(yè)績快報(bào)計(jì)算的銷售凈利率為24.7%,十分接近,故可以認(rèn)為主要是由于大客戶的訂單收入確認(rèn)速度較慢導(dǎo)致業(yè)績略低于預(yù)期。但基于鋰電設(shè)備行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期,公司作為龍頭企業(yè)充分受益,我們依舊堅(jiān)定看好其內(nèi)生式發(fā)展!　　盈利預(yù)測與投資建議:先導(dǎo)在手訂單繼續(xù)鎖定2018年業(yè)績高增長。預(yù)計(jì)2018/19年的備考凈利潤是11.1/17.3億元,EPS為2.52/3.92元,PE為26/17X。考慮到公司自身的高成長性和泰坦業(yè)績有望超預(yù)期,維持“買入”評級。　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期;訂單、政策低于預(yù)期

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